2026-10-30

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近期，中国的两大保险公司，中国平安和中国太保，在发布三季报后，显示了数百亿元的账面亏损，引起了市场的广泛关注。10月28日，中国平安发布数据显示，2026年前三季度营业收入为7281.34亿元，同比下降12.6%；净利润为966.45亿元，同比下降27.3%。尤其是在第三季度，该公司的营业收入锐减54.0%，仅为1529.96亿元，净利润骤降93.7%，只有40.60亿元。与此同时，中国平安在公允价值变动损益方面出现了643.12亿元的亏损，而去年同期为盈利480.27亿元。这表明，该公司在科技股上的投资面临大规模浮亏。对此，中国平安表示，业绩波动主要由于三季度股市调整所致，未来有望随着市场的恢复而改善。

同样，中国太保也发布了报告，前三季度实现营业收入2915.64亿元，同比下降15.5%；净利润364.03亿元，同比下降20.3%。其第三季度营业收入降幅高达45.0%，净利润同比下降68.4%。公允价值变动损失约为245.15亿元，相比之前的半年度报告中有明显的差距，显示出短期内巨额的亏损。

在这些巨额亏损背后，市场普遍认为，股票市场的表现与险企的困境密切相关。自7月以来，受外部市场影响，A股四大指数持续下跌，特别是创业板和科创50指数遭遇重创，分别跌幅达到27.8%和30.7%。在此期间，私募大佬梁宏对保险资金的操作方式提出批评，指责他们在7月高点大量买入科技股，却在9月大幅减仓止损，执行“追涨杀跌”的策略，使人难以理解。根据报道，A股上市险企的核心权益资产到今年6月底已超过4万亿元，股票投资余额也高达2.8万亿元。 qy球友会官网

尽管百亿私募大佬对此表示不满，但一些保险资管机构的代表表示，市场对于机构的短期调仓反应过度，并未代表它们一贯的投资风格。新的会计准则变更使得科技股的公允价值变动须计入当期利润，浮亏将直接影响净利润。相较于此，以公允价值进行分类的资产只会在资产负债表中反映浮动收益或损失，而不会影响当期利润，导致保险资金在市场波动下的表现更加复杂。返回收益后的变动，也让险资面临更大的投资风险和挑战。