2026-08-18

8446

爱丽家居（603221）在8月17日晚公告了停牌核查与复牌风险提示。公司自2026年7月21日至8月10日累计出现11个交易日涨停，期间两次触及严重异常波动指标并曾于8月3日至5日停牌核查。复牌后8月6日与8月10日再次涨停，期间股价累计上涨185.56%，远超同期上证指数。公司静态市盈率高达385.03倍，远高于行业28.40倍，且控股股东张家港博华及其一致行动人在协议转让前合计持股73.2693%，外部流通盘较小，存在被非理性炒作的风险。公司预计2026年上半年归母净亏损约3450万至4050万元，主要受国际贸易趋紧、关税影响导致境内工厂业务收缩、人工与制造费用上升以及汇率波动带来的汇兑损失。

磷化铟（InP）基板与外延片市场供不应求，价格持续上涨并有望在第四季度单次涨幅超过10%，创历史新高。这波涨价自2025年第四季度起已连续三次调涨，接近“四连涨”。截至8月10日，4英寸磷化铟衬底均价约为6500元/片，较年初上涨约50%，上游精铟报价年初以来上涨超80%。磷化铟是覆盖光纤通信关键波长（1310nm与1550nm）的核心材料，随着光模块从800G向1.6T、3.2T演进，单模块对磷化铟芯片的需求成倍增长；目前超过80%的需求来自AI数据中心，推动上游材料需求暴增。

多家机构分析认为全球磷化铟需求激增但供给受限，2026年有效产能预计仅能满足约30%需求，缺口超70%。Yole预计2026年全球磷化铟衬底需求将升至260万至300万片，而有效产能仅约75万片，缺口仍大。英伟达也预测2026—2030年间磷化铟晶圆需求将出现约20倍的增长。上游高纯铟与7N级红磷提纯等技术壁垒高，国产替代空间广阔。 qy球友会官网

在资本市场方面，截至8月17日，A股已有14只磷化铟概念股披露2026年上半年业绩或预告。综合披露数据，8只个股上半年净利润超过1亿元。兴业银锡、株冶集团、锡业股份、中金岭南上半年净利润分别约为22.55亿元、19亿元、15.2亿元、11.25亿元。兴业银锡预计上半年归母净利21.4亿—23.7亿元，同比增长约169%—198%，该公司虽不直接生产磷化铟，但作为铟资源的重要供应方，截至2025年底其矿权范围内铟资源量约为1099.3吨。株冶集团预计上半年归母净利16亿—22亿元，铟锭产品在电子半导体等领域广泛应用并保持高毛利。

从同比增幅看，博杰股份、先导基电、株冶集团、云南锗业、兴业银锡、中金岭南等6家公司上半年净利实现倍增或更高增长。博杰股份预计上半年归母净利1.5亿—1.85亿元，同比增长约642.86%—816.20%，公司通过参股鼎泰芯源参与III-V族化合物半导体单晶及衬底国产化，并由子公司博捷芯提供用于磷化铟衬底切割的划片设备，正加速进入下游客户供应链。今年被视为磷化铟材料行业进入客户系统的关键节点。